CaixaBank limita al 2,5% la previsió de creixement del PIB espanyol

"Preveiem que l’economia creixi un 2,5% el 2025, per sobre del 2,3% que prevèiem anteriorment, tot i que una mica per sota de la revisió que podríem haver realitzat si no existís aquest factor d’incertesa", remarquen Oriol Carreras i Zoel Martín, els autors de l’informe.

Possible recessió

I, mirant als EUA, la paraula recessió comença a cobrar pes en els informes dels analistes. La setmana passada, els models predictius de la Reserva Federal d’Atlanta apuntaven a un creixement del 2,3% per a l’economia nord-americana en el primer trimestre. De sobte, en l’actualització del 6 de març, el banc central d’Atlanta ha passat a predir una recessió del 2,4% en el primer trimestre per als EUA. Per la seva banda, el model de predicció de JPMorgan Chase, analitzat per Bloomberg, suggereix que la probabilitat d’una recessió econòmica ha crescut al 31% des del 17% de finas de novembre.

En la seva anàlisi sobre Espanya, CaixaBank Research parteix de la reduïda exposició comercial que té Espanya als Estats Units i estima un impacte de 0,1 punts de menor creixement del PIB per cada augment de 10 punts en els aranzels. És difícil anticipar de manera certa quins seran els nous aranzels que definitivament Trump aplicarà sobre les importacions dels EUA procedents d’Europa, però ha anunciat una taxa del 25% sobre l’acer i l’alumini, ha esmentat un 25% a la UE "de manera general" i ha al·ludit a un aranzel a totes les importacions agrícoles a partir del 2 d’abril.

Els autors de l’informe no aclareixen si en les seves previsions encaixen l’anunciat aranzel del 25% a Europa. En cas de ser així, això significaria que, en absència d’aquest aranzel, CaixaBank Research hauria elevat la seva previsió de creixement de l’economia espanyola fins al 2,75%, per sobre de l’estimació oficial del Govern, que és del 2,6%.

Crida a la prudència

"Les bones dades de creixement en el tram final del 2024 fa que revisem a l’alça la previsió de creixement del PIB per al 2025. No obstant, l’alta probabilitat de tensions aranzelàries entre els EUA i la UE convida a la prudència", assumeixen els autors. Demà, el Banc d’Espanya publicarà les seves noves perspectives sobre l’economia espanyola i serà el moment de saber quin és l’impacte sobre el creixement que l’organisme atribueix a la incertesa geopolítica.

"El paisatge que tenim de moment està ennuvolat per la incertesa", va resumir dijous la presidenta del BCE, Christine Lagarde. "El context actual és especialment desafiador, ja que el segon mandat de Trump sembla més impredictible, genera més incertesa econòmica i volatilitat financera", indica Rita Sánchez, analista de CaixaBank Research.

El Fons Monetari Internacional esperarà a la seva reunió anual de primavera, a l’abril, per presentar els seus càlculs sobre l’impacte de les tensions comercials en el creixement global. La portaveu de l’FMI, Julie Kozack, només va anticipar que en termes generals "els períodes sostinguts d’elevada incertesa poden estar associats que tant les llars com les empreses retinguin les seves decisions de consum i inversió".

Notícies relacionades

Som comerç, som país

L’Airef proposa que els nous funcionaris entrin a la sanitat pública

Sota la hipòtesi d’una guerra comercial "continguda", en la qual no hi hagi una escalada i les noves "regles de joc" quedarien definides a mitjans d’any, CaixaBank Research s’atreveix a pronosticar un creixement per a l’eurozona del 0,8% el 2025 i de l’1,4% el 2026 (això és 0,5 i 0,4 punts menys, respectivament, que les anteriors previsions).

"Ens dirigim cap a un context amb aranzels més elevats i on, probablement, es produeixi certa reconfiguració en les cadenes de valor global per intentar compensar, en la mesura possible, la pèrdua d’atractiu del mercat dels EUA", assenyala Rita Sánchez. "Anem a un món amb més fragmentació, menor creixement econòmic i risc d’inflacions elevades", afegeix.