L’economia es refredarà a la tardor

L’economia ha mostrat una evolució bastant positiva des de començament d’any, però entrarem a la tardor amb menys ímpetu, ja que els principals factors d’impuls dels quals hem disfrutat fins ara comencen a donar senyals d’esgotament. D’una banda, les exportacions de béns a Espanya perden pistonada (a l’abril, el maig i el juny han descendit en taxes interanuals) a causa d’un alentiment de l’economia europea (a on destinem el 62% de les exportacions) i, especialment, de les quatre economies que són els nostres principals socis comercials (França, Alemanya, Itàlia i Portugal). No obstant, l’exportació de serveis turístics ha mostrat una evolució molt positiva i possiblement assolirem aquest any una fita històrica en ingressos per turisme, superant el màxim que vam obtenir el 2019. Amb dades fins al juliol, el nombre de turistes gairebé s’ha recuperat, però sobretot han crescut els ingressos per turisme, que superen en un 15% la xifra corresponent al 2019 a causa de l’increment de preus. 

Mentre les exportacions de béns s’esllangueixen, el consum privat resisteix millor del que s’esperava. La intensa moderació de la inflació i la pujada de l’ocupació, dels salaris reals i de les pensions estan permetent als ciutadans esprémer la butxaca en aquestes desitjades vacances ‘normals’. En els pròxims mesos el consum pot veure’s afectat per l’alentiment de l’activitat industrial i de la construcció, però sobretot dependrà de l’evolució dels preus, i especialment dels energètics, que han tornat a pressionar la inflació a l’alça al juliol i l’agost. A més, hi ha altres factors estructurals que poden tenir efectes inflacionistes a mitjà termini: la dificultat per cobrir llocs de treball, els costos de la transició energètica, el retrocés de la globalització i la renovada política proteccionista. Tot això conduirà a tipus d’interès alts durant més temps, com ha advertit la presidenta del BCE. No obstant, és molt possible que aquesta tardor s’arribi al sostre en els tipus d’interès, cosa que sens dubte contribuirà a reduir el grau d’incertesa. 

Notícies relacionades

Twitter era una cerveseria de Múnic

Els fills de Gisèle Pelicot

En l’ocupació, el balanç present també és millor que les expectatives. Després d’arribar a un màxim històric aquest estiu, la creació d’ocupació començarà a moderar-se per la pitjor conjuntura en la indústria i la construcció, i per la finalització de la temporada turística. A això s’hi suma que l’impacte de la reforma laboral ja no serà tan important com ho ha sigut el seu primer any de vigència. A mesura que s’estabilitzen les noves formes contractuals, l’efecte positiu sobre la confiança i el consum d’aquells treballadors que han passat de tenir un contracte temporal a un altre d’indefinit es va difuminant. 

La situació política també hi influirà, en especial si hi ha repetició electoral i s’han de prorrogar els Pressupostos de l’Estat per a l’any vinent. D’altra banda, el 2024 està previst que entri en vigor el nou marc pressupostari de la Unió que recull els mecanismes de correcció pressupostària per als països amb un voluminós deute, cosa que comportarà una obligada reducció del dèficit públic a Espanya. Els ingressos impositius no creixeran al ritme que ho han fet els últims dos anys, impulsats per l’efecte postpandèmia, i per això serà necessari retirar les mesures que es van adoptar per fer front a la crisi energètica i adoptar ajustos addicionals en la despesa. Un repte gens senzill, ja que el 42% del pressupost de l’Estat va destinat al pagament de les pensions i l’any que ve possiblement aquesta partida augmenti més d’un 6% (tenint en compte l’actualització amb l’IPC i la resta dels efectes normatius i demogràfics), cosa que deixarà escàs marge a la resta de polítiques de despesa. Altres desafiaments que haurien de marcar l’agenda pública els pròxims mesos són l’acceleració en el grau d’execució dels fons Next Generation, que arriben al seu equador aquest any, l’esforç per augmentar l’ocupabilitat de la població sense feina, l’augment de la despesa en R+D+i per accelerar la doble transició verda i digital, la construcció de vivenda pública o l’aprovació de les reformes estructurals, com per exemple la fiscal, que encara esperen al nostre país.