El nostre món és el món Opinió Basada en interpretacions i judicis de l’autor sobre fets, dades i esdeveniments.
¿Imparable força de la gravetat?
Guindos confirma a S’Agaró que els tipus d’interès seguiran alts en, almenys, bona part del 2024. Després de Lagarde, insisteix que el BCE vol assegurar-se que la inflació torna a l’objectiu del 2%
Guindos defensa el deute perpetu en comptes de la condonació per a les autonomies
Perfil | Calviño, una vicepresidència de trànsit en espera d’un lloc europeu
Ja tenim un nou Govern que haurà d’afrontar una equació econòmica molt espessa. Primer perquè la continuïtat de Nadia Calviño al capdavant de l’àrea econòmica –que va complaure els inversors internacionals i Brussel·les– està en l’aire. ¿Aconseguirà la presidència de l’important Banc Europeu d’Inversions? ¿I si marxa, qui la rellevarà? Res està clar i la incògnita és preocupant perquè la Comissió Europea ja ha dit que la situació fiscal espanyola –també la de França i la d’Itàlia– és delicada. I el 2024 s’acaba la ‘barra lliure’ de despesa amb el retorn de les regles fiscals de la UE.
I després hi ha els pressupostos. La protecció social més gran del programa de la coalició (i més de Yolanda Díaz) haurà d’adaptar-se al final de la ‘barra lliure’ fiscal i a l’alentiment del creixement (5,5% el 2022, 2,5% el 2023 i potser 1,5% el 2024). I després hi ha l’aprovació del pressupost. En teoria la coalició de la investidura té prou majoria. Però Podem –que va votar la investidura perquè ni volia ni podia ser còmplice del PP– ja sembra dubtes sobre els pressupostos si no són prou socials. O sigui, si Sánchez i Yolanda no reconeixen a Irene Montero un pes més gran. Podem té només 5 diputats, dos menys que Puigdemont, però són igualment necessaris. Sense el vot de Podem no hi ha pressupostos i tota la legislatura trontollaria.
¿I quan hi haurà pressupostos? A la guerra sense treva en la qual estan instal·lats el PP i el PSOE tot pacte sembla impossible. Almenys a curt termini. I el PP pot vetar –té majoria absoluta al Senat– el camí pressupostari del Govern, i per això els pressupostos podrien patir un gran retard i obligar a Sánchez a un previ canvi de la llei d’estabilitat pressupostària que originaria una altra guerra jurídica. Amb possibles repercussions a Europa.
I després hi ha l’alentiment de l’economia europea. Espanya continua creixent (menys), però l’economia europea està estancada. La pujada dels tipus d’interès del BCE ha aconseguit baixar la inflació de més del 10% de fa un any al 2,9%. Però la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha dit que la batalla contra la inflació encara no està guanyada. I Luis de Guindos, vicepresident del BCE i antic ministre d’Economia, va confirmar, divendres en les jornades anuals de la Fundació Olof Palme de S’Agaró, que els tipus d’interès potser no pujaran més (depèn de la inflació), però que continuaran alts una bona temporada, com a mínim fins després del primer semestre del 2024.
Els pressupostos poden retardar-se diversos mesos si el PP veta al senat, on té majoria absoluta, el camí pressupostari del Govern. En aquest cas, Sánchez hauria de canviar la llei d’estabilitat, cosa que originaria una altra gran guerra jurídica
I tipus d’interès alts reduiran el consum de les famílies, baixaran la demanda de crèdit de les empreses (ja està passant), augmentaran la morositat bancària i faran més difícil i car l’endeutament de l’Estat. Un fre afegit al final de la barra lliure fiscal. Un ‘stop’ al keynesianisme de Pedro Sánchez i a l’espiral de despesa social de Yolanda Díaz.
Notícies relacionadesGuindos va predir un alentiment del creixement a tot Europa, però no (tret d’imprevistos que no s’han de descartar) una recessió. Entre altres coses perquè ara, fenomen nou, l’ocupació creix més que el PIB. Però altres prediccions solvents haurien de preocupar més el Govern. Fa tres setmanes la influent revista ‘The Economist’, amb lectors molt qualificats arreu del món (no només a la Gran Bretanya) titulava: «Massa bonic per ser cert». Deia que l’economia mundial havia aconseguit superar miraculosament les últimes crisis, però que ara una prolongada política de tipus d’interès alts (obligada per assegurar la caiguda de la inflació al 2%) amenaçava de portar a l’economia no una desacceleració sinó una recessió de certa intensitat. El setmanari creu que alts tipus d’interès en un temps prolongat actuaran com una imparable força de la gravetat.
L’escenari de ‘The Economist’ pot pecar de pessimista. Però el que diuen Lagarde i Guindos serà una realitat durant, almenys, gran part del 2024. ¿El Govern tindrà capacitat de mantenir el rumb actual en un horitzó europeu i mundial més espès? El segur és que el programa pactat amb Sumar hauria de ser repensat. El contrari seria pecar de greu imprudència «a l’estil Zapatero». És molt arriscat creure que Espanya pot continuar creixent més que la mitjana europea.
